Минфин сокращает покупки валюты на фоне падения цен на нефть

Сокращение закупок валюты стало реакцией ведомства на изменение конъюнктуры сырьевого рынка. После стабилизации ситуации на Ближнем Востоке и возобновления поставок через Ормузский пролив котировки нефти заметно отступили от мартовских максимумов. Эксперты отмечают, что текущее решение Минфина окажет лишь ограниченную поддержку курсу рубля, так как основной вес в формировании стоимости национальной валюты по-прежнему имеют показатели экспорта, импорта и геополитическая обстановка.

Аналитики банковского сектора прогнозируют, что в июле рубль продолжит находиться в привычных торговых диапазонах: 11,2–12,1 за юань и 76–82 за доллар. Дополнительным фактором стабилизации стало улучшение ситуации с юаневой ликвидностью, где стоимость свопов вернулась к комфортным уровням ниже 1%. Тем не менее, давление на рубль сохраняется из-за сезонного спроса на валюту для отпусков и роста импорта топлива.

Ключевым инструментом защиты курса остается жесткая денежно-кредитная политика Банка России. При текущей ставке в 14,25% экспортерам экономически выгоднее продавать выручку, чем привлекать рублевые кредиты. Несмотря на ожидания рынка по небольшому смягчению политики на заседании 24 июля, эксперты не исключают сценария с сохранением или даже повышением ставки, если волатильность на топливном рынке усилится. Фундаментальные факторы в виде торгового профицита пока позволяют удерживать национальную валюту от резких колебаний, однако устойчивость текущих котировок остается под вопросом из-за растущей активности импортеров и спекулятивных ожиданий.