Вечные фьючерсы на Мосбирже: возможности и риски

Фьючерс — биржевой контракт, финансовый результат по которому зависит от изменения цены базового актива: например, акции, валюты, индекса или товара. Контракты используют для торговли и хеджирования. Они бывают поставочными и расчетными: в первом случае при исполнении инвестор получает или продает сам актив, во втором между сторонами рассчитываются прибылью или убытком без физической поставки. Расчетные фьючерсы на иностранные активы и криптовалюты позволяют участвовать в изменении их цены без выхода на зарубежные рынки и связанного с этим риска блокировки средств.

У обычного фьючерса есть дата исполнения — как правило, через месяц или квартал. Чтобы сохранить позицию после ее наступления, инвестору приходится закрывать контракт и открывать новый, что может повлечь дополнительные издержки. Вечный фьючерс на Московской бирже устроен как однодневный контракт с автоматическим продлением на следующий торговый день: фиксированной даты окончания у него нет. Отдельной платы за удержание позиции биржа не взимает. Цена контракта поддерживается близкой к рыночной стоимости базового актива с помощью фандинга — платежа между покупателями и продавцами. Он может как увеличить, так и уменьшить финансовый результат.

Фьючерс позволяет зарабатывать на движении цены в обе стороны. Если инвестор ожидает падения, он может открыть короткую позицию; она также способна частично или полностью компенсировать убыток по соответствующей акции в портфеле. При этом инструмент предполагает встроенное плечо. Например, при стоимости контракта 50 000 рублей и гарантийном обеспечении 10 000 рублей плечо составляет 1:5: изменение цены на 1% даст результат около 500 рублей, или 5% от внесенной суммы. Плечо увеличивает не только потенциальную прибыль, но и потери. Если обеспечения не хватит, брокер может потребовать пополнить счет или закрыть позицию; при резком движении рынка убыток способен превысить первоначальное обеспечение.

На Московской бирже доступно более 40 вечных фьючерсов на акции, индексы, валюты, драгоценные металлы и криптовалюты. Большинство контрактов доступны частным инвесторам после предусмотренного брокером тестирования; отдельные инструменты, связанные с цифровыми активами, — только квалифицированным инвесторам. По итогам октября в «Вечный портфель» вошли фьючерсы на юань к рублю CNYRUBF (39,1%), доллар к рублю USDRUBF (24,8%), Индекс МосБиржи IMOEXF (22,7%), золото GLDRUBF (4,6%), акции «Газпрома» GAZPF (2,5%), евро к рублю EURRUBF (2,5%), индекс гособлигаций RGBIF (1,7%), акции «Сбербанка» SBERF (1,3%), серебро SLVRUBF (0,5%) и индекс МосБиржи Биткоина BTCUSDF (0,3%).