Набиуллина назвала риски поспешного снижения ключевой ставки

На совместном заседании комитетов Госдумы, посвящённом основным направлениям денежно-кредитной политики на 2027 год и период 2028–2029 годов, Набиуллина назвала три причины решения ЦБ. По её словам, каждая из них значима сама по себе, а вместе они говорят о том, что торопиться со смягчением политики нельзя.

Первой причиной глава регулятора назвала изменение ситуации с инфляцией после атак на российские нефтеперерабатывающие заводы, промышленные предприятия, центры обработки данных и логистические центры. Это ограничило производственные возможности. Набиуллина считает последствия временными: бизнес и правительство прилагают усилия для восстановления объектов. Пока этот процесс не завершён, спрос, по её словам, должен расти сдержанно.

Второй фактор — инфляционные ожидания. В первой половине года они снижались, но позднее вновь выросли «из-за объективных причин». Третьей причиной стало более значительное, чем ожидал ЦБ, влияние бюджета на спрос в текущем году и в 2027–2028 годах. Банк России поддерживает тесный контакт с правительством, чтобы обеспечить предсказуемость политики, сказала Набиуллина.

Она уточнила, что о снижении ВВП и российской экономики речи не идёт. Однако чрезмерный рост спроса может ускорить инфляцию. Если снизить ставку слишком рано, предупредила глава ЦБ, это может привести к обратному результату — росту цен и ставок, а также к новым трудностям для предприятий.