Набиуллина: жесткая политика ЦБ затянется из-за роста инфляции

Регулятор пересмотрел прогнозы на ближайшие годы, подняв ожидаемую ключевую ставку на 2027 год до 12,5–13,5%. По словам главы Банка России, текущие высокие темпы роста цен обусловлены временными сбоями в производственных мощностях и индексацией тарифов ЖКХ, которая оказалась выше ожиданий. При этом экономика продолжает умеренно расти, а спрос на кредитование остается высоким, что вынуждает банки ужесточать требования к заемщикам.

Ключевой угрозой остается дефицит кадров и разрыв между ростом зарплат и производительностью труда. Набиуллина подчеркнула, что бюджетная политика в перспективе будет играть дезинфляционную роль, однако внешние риски, связанные с удорожанием топлива, усиливают давление на цены. Наиболее неблагоприятным сценарием в ЦБ называют одновременное сокращение предложения товаров при сохраняющемся высоком потребительском спросе. Возврат к целевому показателю инфляции в 4% потребует длительного сохранения жестких денежно-кредитных условий.