IRS атакует налоговые стратегии Уолл-стрит

Ведомство планирует выпустить разъяснения, ограничивающие использование фондов, чьи операции направлены исключительно на налоговую выгоду. Под прицелом оказались стратегии вроде Delphi Plus от AQR Capital Management. Механика таких продуктов строится на фиксации убытков по одним позициям для снижения базы, при этом итоговая прибыль переносится на будущие периоды или облагается по щадящим ставкам.

По оценкам экспертов, за последние три года этот сегмент аккумулировал свыше 150 млрд долларов. Профессор права Дэниел Хемел называет подобные инструменты льготами «на стероидах». Масштаб проблемы подтверждают цифры: только фонд AQR TA Delphi Plus, управляющий активами на 6,6 млрд долларов, за 2025 год сгенерировал налоговые убытки, составившие 28% от вложенного капитала.