Оценка IPO Anthropic в $2 трлн грозит повторить пузырь доткомов

Инвесторы внимательно следят за подготовкой Anthropic к IPO, видя в компании главного конкурента OpenAI. Если прогнозы по капитализации в $2 трлн оправдаются, эмитент мгновенно войдет в высшую лигу технологических гигантов, обойдя по рыночной стоимости большинство старожилов Уолл-стрит. Подобный сценарий вызывает вопросы к обоснованности текущих мультипликаторов в индустрии искусственного интеллекта.

Основная угроза для рынка заключается в разрыве между реальными финансовыми показателями компании и ожиданиями биржевых игроков. Опыт прошлых лет показывает, что завышенные ожидания при первичном размещении часто приводят к резкой коррекции котировок в первые месяцы торгов. Для рядовых участников рынка участие в таком IPO становится лотереей, где фундаментальные показатели бизнеса отходят на второй план перед хайпом вокруг генеративных моделей.