ЦБ предупредил об ограниченном потенциале снижения ключевой ставки

После июньского решения регулятора опустить ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 14,25% годовых, рынок отреагировал заметной коррекцией. Сдержанный шаг ЦБ и осторожная риторика Эльвиры Набиуллиной оказались жестче ожиданий большинства аналитиков, ставивших на снижение в 50 базисных пунктов. В свежем аналитическом комментарии Банк России прямо указывает на пересмотр траектории средней ставки на текущий и следующий годы.

Дальнейшие шаги регулятора будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и реакции инфляционных ожиданий. Согласно прогнозам ЦБ, годовая инфляция по итогам года должна уложиться в диапазон 4,5–5,5%, а к 2027 году показатель закрепится на целевом уровне в 4%. Однако глава регулятора Эльвира Набиуллина уже назвала надежды на скорое смягчение политики «обманчивым успокоением». По ее словам, для борьбы с высокой инфляцией экономике требуются временные, но болезненные решения в виде сохранения достаточно высоких ставок. Следующее заседание, на котором будет обсуждаться актуальный уровень ставки, назначено на 24 июля.